Comentario

Perspectivas de la Economía Mundial: Recuperación lenta o recuperación tipo “W”

En este comentario analizamos las perspectivas de la economía mundial para lo que queda de 2009 y los próximos años. Nuestro análisis se basa en las proyecciones realizadas por la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). La pronunciada desaceleración de la economía peruana en [...]

¿A quién creerle: al BCRP o al INEI?

Los últimos datos estadísticos trimestrales del PBI y sus componentes, divulgados por el BCRP y el INEI, revelan tasas diferentes de crecimiento para el tercer trimestre de este año. Mientras que el BCRP registra una tasa de decrecimiento anual del PBI de -0.4%, el INEI registra una contracción mayor (-0.62%). Estas diferencias no son [...]

Nueva Tendencia en el Tipo de Cambio

En nuestra publicación de junio (Volumen 01-09) pronosticamos que el tipo de cambio bordearía los 3.50 nuevos soles por dólar a fines de 2009. Nuestro pronóstico estaba basado en que las importaciones peruanas se recuperarían rápidamente una vez que los abultados inventarios de las empresas, acumulados en 2008, se eliminaran y por lo tanto se [...]

¿Qué está pasando con el Sector Manufacturero?

Los últimos datos estadísticos divulgados por el INEI revelaron que la producción nacional en agosto de 2009 creció 0.25% respecto a similar mes del año anterior. A nivel sectorial destaca la caída de 9.83% del sector manufactura. Es el octavo mes consecutivo de crecimiento negativo de este sector. Las caídas del sector manufactura sólo se [...]

¿Porqué el margen de intermediación bancario es tan alto?

El margen de intermediación bancaria, también conocido como “spread” bancario y definido como la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva de interés, es una variable muy importante del sistema financiero. La existencia de altos spreads, puede estar indicando algunas ineficiencias de mercado que generan desincentivos al proceso de ahorro e inversión de [...]

Impacto de la Crisis Mundial en el Comercio Exterior Peruano

El impacto de la crisis mundial en el comercio exterior peruano es comparable al impacto registrado en 1930 con ocasión de la gran depresión mundial. En el primer semestre de 2009 el valor de las exportaciones peruanas registró una caída de 29.6 por ciento en relación al primer semestre de 2008. Si excluimos el oro, [...]

¿La Recuperación tendrá la forma de U, V, o W?

Las estadísticas económicas de las últimas semanas no dejan dudas que la desaceleración de la economía peruana es un hecho irrefutable. La casi totalidad de los analistas económicos comparten esta opinión. Las discrepancias ahora se centran en cuan aguda será la desaceleración. La posición oficial del gobierno es que el crecimiento de la economía este [...]

Evolución de las Expectativas de Crecimiento Económico para 2009

En su Reporte de Inflación del mes de junio el BCRP, citando como razones el deterioro en el entorno internacional y el menor nivel de actividad económica en el país en los últimos meses, revisó sus pronósticos de crecimiento del PBI para 2009 de 5 por ciento, en el reporte de inflación del mes de [...]

¿Quo Vadis Nuevo Sol?

El tipo de cambio, después de llegar a cotizarse en el mercado bancario a más de 3.25 nuevos soles por dólar en los primeros días de marzo de este año, ha iniciado una vertiginosa caída para llegar a cotizarse a menos de tres nuevos soles por dólar en los últimos días de abril (ver gráfico [...]

Ahora Todos Somos Keynesianos

Este fue el título del artículo de capa de la revista TIME del último número de 1965 haciendo referencia a una supuesta cita de Milton Friedman. Sin embargo, meses después el mismo Friedman la desmintió aclararando que se refería a que “..ahora todos (los economistas) usamos el lenguaje e instrumentos (modelos) keynesianos, pero ninguno de [...]